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光大海外:慧聪网(02280)调研问答(实录)

2016年12月1日     来源:网络整理        浏览量:

  近日,上海钢联(300226)拟收购慧聪旗下100%资产“中关村(000931)在线”的协议终止,慧聪方面9月21因此暂时停牌,等待进一步公告。慧聪和上海钢联此前公布的在大宗商品交易和互联网金融方面的合作是否继续,将继续受到关注。

  光大海外对慧聪网进行调研会议,以下为调研问答实录内容。

  会议时间:2016年9月14日

  参加高管:CFO李为旺、IR总监宋薇

  光大海外:付天姿18621943058、秦波

光大海外:慧聪网(02280)调研问答(实录)

  1、在13年末14年发生拐点变化的背后原因?

  因为公司看到交易的潜力比信息广告的潜力要大。简简单单花钱买广告位,再深度一点,花钱是按着广告带来多少的流量、多少点击效果收费,这个都含在1.0。如果一家企业的营销额(收入)100元,超级大企业只会拿8-12%做电视广告,很多中小企业就拿3-4%做市场推广和宣传,互联网就分1-2%。而2.0是真正做成交易的,2.0在慧聪的定位是“交易+金融”,对于公司来说出发点完全不同。

  交易在B2B里头,公司已经酝酿了两年多,还需要三年左右来使GMV有机会货币化,现在的GMV还没有货币化价值,一来是金额还小,更核心的是现在黏性还不够,黏性是一定要做到提高效率降低成本。

  2、现在交易流程是要在公司的系统内完成?

  现在有公司的慧付宝,13年底开始推出,还在逐步完善的过程。所以公司现在的交易是强调好的优质的GMV要在闭环,从交易信息至少到资金流要在你的监视下,这就是闭环。

  B2B,不用过于着急必须100%线上,因为当线上各种服务黏性已经够的时候,给他很多便利,自然而然将来肯定是在线上。现阶段我觉得没必要要求在线上,但是要闭环。

  3、现在的闭环和原来的撮合有什么区别?

  以前的时候公司可能就组织一个场景,展会也好牵手也好这样的交易会,买家卖家撮合,认识以后自己谈,可能后面展会第三天公司再跟进,有些不在线上,公司就电话跟进,这样统计的东西。现在的话,你会在现场不管用pos机还是用公司的慧付宝,会在这个过程做交易,这是一个闭环的东西。

  4、慧付宝流水多少?

  现在占总GMV的20%多。慧付宝已经朝着T+1发展甚至T+0发展。

  5、商家支付是先到慧付宝吗?

  不同垂直行业不同的做法,如果比较小的行业,比如建材、家电、灯饰等,可以这么走,但是化工不这么走,一单大好几百万,也在公司的闭环内,但不一定走公司的慧付宝。

  6、合作的主要第三方支付有哪些?还打算做第三方支付吗?

  中国银联、环迅支付、财付通、中金支付、联动优势、首信易支付。

  还是打算做第三方支付,先放一放,不急。其实第三方支付并不是挣大钱的公司,维护每个银行端口成本很高,对他们来说做得很苦。对公司来说,买进来只是降低交易成本,将来可以走支付免手续费。其实有几家在谈,差不多3个亿起价,公司觉得再看看,后面牌照价格可能也会降。

光大海外:慧聪网(02280)调研问答(实录)

  7、对于垂直趋势,公司哪几个行业的GMV占比最大?

  公司的网站其实有140-150个行业,其中覆盖的50多个行业,是一定程度能货币化的,实际上都有潜力。慧聪的人是信息广告出身,公司认为,绝大多数能做类天猫的交易平台,但是要做科通芯城这样的类京东平台,他们缺乏贸易经验。这也是为什么后面公司通过并购投资的方式,当然看到里头有这么小几个总经理有这样的潜力,但是这种转化太难,和当初从纸媒体转互联网一样难。

  8、现在是利润并表,慧聪小贷的收入规模多少?

  小贷的收入规模今年可能在7000-9000万的区间。息差现在大约7-8个点,公司贷出去差不多15-20%,外面基本很多30%多,但是公司贷的是自己的客户。开始的10个亿,看似没有资金成本,是股东的钱,但实际上ROE是最贵的。公司的资金成本能做到在6个点上下,再加上2-3个点的经营管理费用,不到一个点的坏账率,这样息差做到7个点很轻松没问题,所以就看贷款余额有多大了。

  9、公司发展蓝图?

  公司的GMV朝着货币化目的,说白了就是收佣金。现在也逐步在尝试,结合线下的先做,线上的慢点,因为黏性不够。线下的黏性是不同的,比如家电mall。19、20、21年的时候GMV应该能够收佣金实币化。


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